2024年7月19日，中金环境披露接待调研公告，公司于7月18日接待元大投资、明世伙伴、陕国投、茂典资产、基明资本等12家机构调研。

据了解，中金环境副总经理兼董事会秘书徐金磊在2024年7月18日的投资者调研中介绍了公司的基本情况，并就公司在同行业中的竞争对手、影响订单销量的主要因素、泵产品在各行业领域的销售占比、下游环保产业客户、经济下行时期保持稳健发展的原因、数据中心和液冷领域的布局、销售费用占比、应收账款计提比例、德清智能基地建设情况、生产周期和回款账期以及产品使用寿命等问题进行了详细回答。

公司在通用设备制造业中，泵类业务的竞争对手包括大元泵业、凌霄泵业等上市公司和上海凯泉、上海连成等非上市公司，公司主要瞄准行业中高端市场，与国外品牌相比在功能性和性价比方面具有优势。

据了解，中金环境的泵产品广泛应用于环保水处理、市政水利、暖通空调等领域，近两年订单销量主要受宏观经济和下游行业市场需求等因素的影响。随着国家“十四五”战略规划的部署，新能源、液冷等新兴领域对泵产品需求较大，公司适配该领域的产品订单有所增长。公司在环保水处理、工业应用、市政给排水等领域的销售占比分别为36%、20%和8%左右。公司下游环保产业客户主要分为配套客户和终端客户，包括市政、半导体、环保、新能源等领域的重要客户。

据了解，中金环境在经济下行时期能够保持稳健发展的主要原因有两个方面：一是产品端的不断扩充，包括纵向扩充单一系列产品的多型号和横向扩充产品的应用场景，凭借直销优势，新产品推广迅速；二是下游应用场景的持续深耕，立足打造系统化解决方案，满足不同客户的个性化需求。此外，公司在数据中心、液冷领域的布局也在不断加强，已开发布局相关产品，并在2023年取得一定的销售业绩。

公司的销售费用占比高于同行业，主要是因为公司采用直销模式，拥有遍布全国的销售网络。公司的应收账款计提比例严格根据会计准则要求并结合行业特点制定。德清智能基地建设目前正处于设备招标及安装阶段。公司泵产品的生产周期短，基本可满足48小时内发货，回款账期根据客户类型不同略有区别。泵产品的使用寿命与使用环境及维护保养情况密切相关。

      提问一：在同行业中公司对标的国内上市、非上市公司有哪些

　　答：公司在证监会行业分类中属于通用设备制造业，公司的泵类业务同行业上市公司还有大元泵业（603757）、凌霄泵业（002884）、利欧股份（002131）、泰富泵业等，非上市公司有上海凯泉、上海连成等。每家公司主要产品侧重各有不同。公司瞄准行业中高端市场，对标国外如格兰富、赛莱默、凯士比等同行业竞争者。对比国外品牌，公司产品在功能性、性价比方面更有优势。

　　问：提问二：近两年影响订单销量最主要的因素是什么

　　答：主要受宏观经济、下游行业市场需求等不同层面的变化影响。公司的泵产品可应用于环保水处理、市政水利、暖通空调、给水排水、新能源、智能装备、海水淡化、食品饮料、医药化工、冶金电力等领域。随着国家“十四五”战略规划的部署，新能源、液冷等新兴领域都对泵产品有着较大的需求，因此公司适配该领域的产品订单较以往有所增长。未来，公司亦会积极部署、关注、研发新兴产业领域的产品应用。

　　问：提问三：公司泵产品在各行业领域的销售占比如何

　　答：根据2023年度报告数据的统计情况，环保水处理占比约36%，主要包含为环保企业、水处理企业做配套；其次是工业应用约占20%，业务涵盖各个行业；此外，市政给排水领域近8%，业务包含水厂建设、地下管网改造所需的泵站；其他还有一些机械配套占比超过6%。

　　问：提问四：公司泵类产品下游涉及的环保产业客户主要有哪些

　　答：客户主要分为配套客户和终端客户。配套客户采购公司泵产品作为组成设备，具体用途较为分散；终端客户主要包含市政、半导体、环保、新能源等领域重要客户，需要通过招投标形式获取订单。

　　问：提问五：公司在经济下行时期还可以保持稳健发展的主要原因是什么

　　答：主要是两个方面，一是产品端的不断扩充，不仅仅是纵向扩充单一系列产品的多型号，还有横向扩充公司产品的应用场景，凭借公司的直销优势，新产品推广非常迅速；第二就是下游应用场景的持续深耕，随着竞争逐步激烈，客户定制化需求增加，公司立足打造系统化解决方案，以满足不同客户的个性需求。

　　问：提问六：公司数据中心、液冷方面有怎样的布局

　　答：公司十分关注泵行业新的应用场景，与泵的传统应用领域相比，数据中心、液冷领域所需的泵产品对品牌、品质要求相对较高。近年来， 公司泵产品在该领域的应用不断提升，针对液冷领域已开发布局诸如NFXCN-CHM储能、液冷专用卧式多级离心泵等产品，并在2023年取得一定的销售业绩，未来公司将加大该领域深耕力度，力争抓住液冷发展机遇，抢占更多市场份额。

　　问：提问七：公司的销售费用在同行业中占比较高的原因是什么

　　答：公司制造业在泵行业深耕三十余年，已形成了一套独特且成熟的销售体系。公司制造业的销售以直销模式为主，在国内设立华东、华南、华西、华北4个销售大区，国内近400个直属办事处，销售团队1500余人，销售网络遍布全国。而同行业公司更多的是采用代理模式为主，所以公司的销售费用较同行业水平较高。

　　问：提问八：公司应收帐款计提比例是多少

　　答：公司对应收账款计提较为审慎，公司的应收款项坏账计提比例是严格根据会计准则要求并结合公司行业特点制定的。泵类业务、危固废处置业务的应收账款账龄在3年以上的，进行100%计提；其他环保类业务则是账龄在5年以上的进行100%计提。具体计提比例请见公司年度报告。

　　问：提问九：德清智能基地建设情况如何了

　　答：目前该项目土建工程已基本结束，正在进行设备招标及安装阶段。

　　问：提问十：公司生产周期、回款账期分别多久

　　答：公司泵产品多数是标准化通用产品，基本可满足48小时内发货，交付周期快。回款账期根据客户类型不同略有区别：配套客户一般完成交付即可回款，账期较短；终端客户则需在完成调试、验收后才进行回款，所以回款周期较长。

　　问：提问十一：公司产品使用寿命有多久

　　答：公司泵产品使用寿命与其使用环境及维护保养情况有密切关系;